1）冲泡营业：提价&推新希望赋能冲泡营业持重拉长。 公司冲泡营业今朝已根基复原至疫情前水准，而且针对冲泡产物的提价计谋已根基传导完毕，公司亦紧跟“矫健升级”的消费趋向新推去植脂末矫健新品，估计正在公司提价和推新的政策下，他日冲泡营业希望完毕继续拉长。

　　2）即饮营业： 17年此后公司即饮营业发扬迅猛，尽量疫情对该营业有所膺惩，但公司踊跃调度， 23年前三季度即饮营业收入比照22年整年拉长了16.41%，发扬态势精良。同时，今朝公司即饮营业毛利率较低的因由苛重系该营业收入端缺乏范畴效应，咱们估计该题目将跟着新筑产能的投产和商场的进一步结构后获得治理，而新创造的贩卖团队估计将进一步赋能公司即饮营业范畴晋升，拉动公司盈余本事的拉长。思考到MECO果汁茶行为焦点大单品领头，兰芳园亦具备较强的产物力与品牌出名度，咱们以为公司希望正在鸠集度较高的商场中完毕破局拉长

　　以华东为焦点的经销形式，经销与产能存正在拉漫空间。 公司以经销形式为主，华东区域为焦点；对标华东区域2022年307.2万元的单经销商收入，公司有12.75亿元的收入拉漫空间，增幅高达41.22%。公司目前即饮产能多量盈利，若他日跟着该营业的范畴体量拉长，完毕与22年冲泡营业沟通的产能操纵率，按22年的每吨收入估计谋划，估计能带来14亿元的收入拉长，对应2022年总收入拉长44.86%。

　　盈余预测与投资提倡： 咱们估计公司23-25年归母净利润划分为2.66/3.56/4.44亿元，对应PE划分为21/16/13倍， 参考24年可比公司均匀PE约23倍，合理予以公司24年行业均匀PE，宗旨价19.96元/股，初次遮盖予以买入评级。

　　证券之星估值判辨提示香飘飘盈余本事通常，他日营收获长性通常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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