近年来，新中式茶饮品牌和网红奶茶品牌如雨后春笋般一向表现，正在商场上表示生色，吸引了大方消费者的合心和宠爱，成为茶饮商场的新宠，这对待冲沏茶饮品牌的袭击力可不幼。

　　8月27日晚，“奶茶第一股”香飘飘(603711)揭橥2024年半年报，公司告终业务收入11.79亿元，同比增进0.75%；归母净利润-2950.11万元，扣非归母净利润-4315.28万元。

　　值得防备的是，本年一季度香飘飘归母净利润为2521.26万元，可见赔本要紧来自第二季度。

　　探讨到需求弱苏醒，申万宏源证券略下调了香飘飘的剩余预测，预测2024-2026年归母净利润划分为3.3亿、4.1亿、4.8亿(上次3.5亿、4.5亿、5.4亿)，划分同比增进17%、24%、18%，庇护”增持”评级。

　　8月28日，香飘飘的股价直接跳空低开，盘中最低跌至10.59元，这一价钱是6个多月以后的新低，最终以下跌1.92%报收10.74元，公司市值跌至44亿元独揽。

　　“一年卖出3亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈。”这是香飘飘正在2009年打出的一则告白语，至今仍是很多人难以消失的回忆，也因这句告白语香飘飘火遍大江南北，一度成为冲沏茶饮品牌龙头，并于2017年正在上交所挂牌上市，成为中国奶茶第一股。

　　材料显示，香飘飘创立于2005年，公司主业务务为饮料相干产物的研发、临蓐和贩卖，分为奶茶与即饮饮料两大产物板块。

　　分板块来看，香飘飘的奶茶产物板块，要紧包括“香飘飘”经典系列、好料系列、手作燕麦奶茶等；即饮交易板块，要紧网罗“Meco 如鲜”杯装果茶、“兰芳园”冻柠茶等产物。

　　原本正在香飘飘上市的前几年事迹仍然不错的，2017年至2019年每年都不乱增进。

　　可是，2020年至2022年，香飘飘划分告终业务收入37.61亿元、34.66亿元、31.28亿元，划分同比消浸5.46%、7.83%、9.76%；划分告终归母净利润3.58亿元、2.23亿元、2.14亿元，划分同比转化幅度为3.15%、-37.90%、-3.89%。香飘飘持续三年业务收入下滑，两年归母净利润下滑。

　　2023年，香飘飘交出了近年来最好的劳绩单，公司告终业务收入36.25亿元，同比增进15.90%；归母净利润2.80亿元，同比增进31.04%。

　　香飘飘正在当年告终了营利双增，要紧是公司无间盘绕“双轮驱动”政策，以修复与更始为主基调，以培植“第二增进弧线”为要紧倾向，踊跃优化资源装备，探求筑树相对应的结构执掌团队和运营成长形式，正在起劲告终原有交易修复增进的同时，充塞发现新品类的成长机遇。

　　预计2024年，华西证券显露，看好香飘飘无间正在“双轮驱动”政策指引下，接连推动冲泡产物升级以及即饮交易第二弧线滋长，擢升集体角逐力。“咱们看好公司接连褂讪冲泡产物角逐上风，加快推动即饮产物放量，打造第二弧线，告终剩余质地擢升。”

　　2024年一季度，香飘飘事迹延续了2023年好的势头，依然营利双增，可是半年报的披露意味着香飘飘二季度的事迹下滑紧张。

　　Wind数据显示，香飘飘第一季度告终业务收入7.25亿元，同比增进6.76%；归母净利润0.25亿元，同比增进331.26%；扣非归母净利润0.20亿元，同比增进382.57%。第二季度，公司告终业务收入4.54亿元，同比消浸7.54%；归母净利润-5471.38万元，同比消浸9.67%，环比消浸317.01%；扣非归母净利润-6292.05万元，同比增进14.11%，环比消浸418.30%。

　　分产物来看，香飘飘第二季度的冲泡类告终收入1.29亿元，同比下滑23.0%；即饮类告终收入3.13亿元，同比下滑0.4%冲泡。

　　申万宏源证券以为，冲泡收入下滑，要紧系品类进入淡季要紧举办库存去化；即饮收入表示低于预期，“个中，meco果汁茶估计告终较速收入增进，要紧系产物分歧化定位及多年培植，而且本年公司加大参加力度；冻柠茶收入表示承压，估计要紧系昨年同期铺货基数较高，而且正在旺季行举办了定位和卖点调剂；公司主动减弱大红袍牛乳茶贩有劲度。”

　　香飘飘正在半年报中显露，“现阶段，公司要紧营收开头为冲泡奶茶，即冲即饮的个性决意了其热饮属性，正在冬季可行为御寒、填补体力的息闲饮品，受到消费者的遍及宠爱；夏日，该类产物冲泡、冷却进程较为繁琐，因而销量较少。平常境况下，冲泡奶茶的贩卖正在第二、第三季度进入淡季，正在第四序度至次年第一季度迎来贩卖旺季。因为淡季接连功夫较长，公司正在商场营销、临蓐计议、职员任用和执掌等方面，面对较大离间。”

　　2024年上半年，香飘飘正在古代上风地域华东商场表示庄重，第二季度的华东地域告终收入1.52亿元，同比增进2.4%。另表，华北地域告终收入0.35亿元，同比增进11.0%，其余地域有差异水准的下滑。

　　正派证券指出，香飘飘2024年上半年告终毛利率30.58%，同比擢升2.69个百分点，个中第二季度毛利率25.71%，同比擢升2.13百分点，“咱们推断要紧系原料本钱同比消浸所致。”

　　有一点值得防备，同为软饮料行业出名品牌的李子园(605337)和均瑶康健(605388)也都披露了2024年半年报，事迹均下滑。

　　个中，李子园2024年上半年告终业务收入6.79亿元，同比消浸3.08%；归母净利润0.95亿元，同比消浸29.29%。

　　对待事迹下滑的由来，李子园正在告示中声明称，要紧系申诉期内业务收入略有消浸，为鼓舞贩卖，公司参加告白用度较多，贩卖用度、执掌用度加多昭彰所致。

　　均瑶康健2024年上半年告终业务收入7.56亿元，同比消浸14%；归母净利润0.35亿元，同比消浸27.09%。“供应链交易收入较上年同期省略”是均瑶康健上半年事迹下滑的要紧由来。

　　跟着物质存在程度的一向抬高以及消费者对康健认识的加强，人们对饮食方面也有了更高的探索，软饮料行业正面对着浩瀚的离间和机会。

　　此表，新中式茶饮的展示对软饮料行业出现了明显的影响，推出的康健化、养瓦解满意了商场的需求，使得软饮料商场的角逐加倍激烈。

　　况且新中式茶饮的品牌和门店数目也正在一向加多，这些茶饮品牌因为价钱亲民品类繁多，能够满意差异消费者的需求，加倍受到年青人的青睐和追捧。软饮料行业的企业要思有所打破，也许要多合心消费者需求，正在产物更始、品牌多样性等方面下工夫了。

　　可是，第三季度是即饮旺季，香飘飘正在2024年半年报中显露“将无间盘绕Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶两大拳头产物，擢升资源及用度参加。正在品牌端，公司将连结产物新的定位冲泡冲泡，通过综艺赞帮、抖音、微博、幼红书等平台流传等样式，盘绕倾向焦点消费者群体投放，营造热销气氛；正在渠道端，公司将会接连擢升渠道运营执掌效能，加紧终端冰冻化征战及矫捷化列举处事，踊跃帮力产物贩卖。”

　　机构投资者也起头合心软饮商场，和一季报比拟，香飘飘2024年半年报前十大畅通股股东略有变更。大成景阳当先基金、汇安消费龙头基金成为新进入者，划分位列第9、第10大畅通股股东；可是，正本持有145.15万股的基础养老保障基金1903组合退出了前十大畅通股股东。

　　交银施罗德消费新驱动基金退出了均瑶康健半年报的前十大畅通股股东，上证综指ETF成为新进入者，以持有237.374万股位列公司第7大畅通股股东。世界社保基金115组合退出了李子园半年报的前十大畅通股股东，浙江国恬回报1号私募基金减持了37.823万股、世界社保基金111组合减持了79.85万股。

　　正派证券显露，进入第四序度冲泡旺季后，香飘飘将盘绕香飘飘奶茶、Meco如鲜果茶礼物装等产物，通过“样板商场”积攒的凯旋形式，踊跃做好旺季的铺货与贩卖，打好旺季战斗。“咱们以为，公司上半年贩卖团队举办了较大幅度的优化调剂磨合，下半年希望接连发扬协同感化，告终即饮和冲泡双轮驱动。”冲泡财报快递软饮商场景心胸下滑 香飘飘二季度亏折逾5000万