麻将胡了2网站21H1 公司杀青营收 10.88 亿元，同比+9.79%，折合 21Q2 营收为 3.97 亿元，同比-29.21%冲泡冲泡。上半年收入端杀青克复性拉长，但二季度下滑幅度较大， 紧要系旧年渠道补库存导致冲泡生意基数偏高以及本年公司安排即饮生意导致收入有所振动。 分产物看， 21H1 冲泡/即饮收入阔别同比+20%/-3%（ Q2 阔别为-42%/-21%）， 冲泡生意上半年维稳基础盘但二季度有所下滑， 紧要系 20Q2 疫情光阴渠道补库存导致基数偏高， 即饮生意下滑紧要系冲泡与即饮正在渠道管造方面存正在分歧， 本年公司主动安排导致收入有所振动。分渠道看，21H1 经销 商 /电 商 /出口 /直 营 收入 阔别 同比 +7%/+46%/-63%/+29%（ Q2 阔别 为-28%/-42%/-72%/+11%）。 分区域看， 21H1 华东/西南/华中/西北/华南/华北/东北/电商/出口/直营收入阔别同比+18%/-2%/+10%/+7%/-16%/+7%/-20%/+46%/-63%/+29%， 焦点市集华东地域维稳基础盘， 但西南冲泡、华南、东北等表部市集拖累整个展现麻将胡了2网站。 经销商方面，21H1 经销商数目 1224 家，较 2020 岁晚净削减 99 家， 紧要系公司优化经销商及终端系统，导致经销商数目有所消浸，但渠道基础维持不变。

　　21H1 公司归母净利润为-0.62 亿元，同比+2.55%， 折合 21Q2 归母净利润为-0.65 亿元，同比-400.80%。 上半年固然收入端杀青克复性拉长，但利润端仍有亏空， 紧要归因于公司正在产物推新、告白散布等方面进入较多用度。（ 1） 毛利率： 21H1 毛利率为 28.00%，同比-4.96pct(Q2 为 23.19%，同比-11.09pct）， 紧要系运费计入贸易本钱所致， 剔除运费影响， 21H1 毛利率与旧年同期基础一概。（ 2） 用度率： 21H1 发卖用度率 31.39%，同比-3.72pct(Q2 为 39.25%，同比+11.78pct）麻将胡了2网站， 上半年发卖用度率消浸紧要系运费安排所致，实质上告白费、市集增添费同比均有彰着添补（同增 30%~50%）； 管造用度率 8.39%，同比-1.12pct(Q2 为 12.66%，同比+4.28pct）， 上半年管造用度率消浸紧要归因于股权勉励、折旧摊销等用度有所削减；研发用度率 1.31%，同比+0.02pct(Q2 为 2.16%，同比+0.97pct），整个维持不变；财政用度率-0.61%，同比-0.17pct(Q2 为-0.78%，同比+1.20pct）。（ 3） 净利率： 21H1 归母净利率为-5.72%，同比+0.72pct(Q2 为-16.42%，同比-20.28pct），上半年同比略有革新，但短期承压已经较为彰着。

　　冲泡旺季希望维稳基础盘：（ 1） 产物端， 公司年头以还对经典系列举行升级， 同时下半年企图推出啵啵牛乳茶、臻乳茶等高端产物；（ 2）品牌端， 7 月新延聘王一博举动代言人， 希望延续品牌生机以及触达更多新消费群体；（ 3）渠道端， 以“高势能门店修造”“强攻基层市集”为核心，通过体例梳理基层市集的谋划特质，配合相应的资源，开掘基层市集的机缘； 咱们估计跟着下半年步入旺季，冲泡生意希望杀青妥当拉长。 即饮主动安排希望边际革新：（ 1） 产物端， 公司下半年将推出低糖版果汁茶、全新的即饮生果茶系列， 富厚即饮品类 SKU；（ 2）渠道端， 因为冲泡与即饮正在渠道管造方面存正在分歧，因而公司下半年将核心举行精美化管造， 通过优化经销商系统与创设专职团队来晋升渠道势能， 为来岁的即饮生意蓄力。麻将胡了2网站2021年半年报点评：收入端逐渐收复冲泡交易庄沉增加