麻将胡了2事务：香飘飘23H1达成营收11.71亿元，同比+36.26%；归母净利-0.44亿元，同比减亏0.85亿元；扣非归母净利-0.8亿元，同比减亏0.71亿元。单Q2达成营收4.92亿元，同比+35.19%；归母净利-0.5亿元，同比减亏0.2亿元；扣非归母净利-0.73亿元，同比减亏0.04亿元。功绩契合此前功绩预报麻将胡了2。

　　冲泡营业营收强劲修复，即饮接力驱动。分产物看，23H1冲泡/即饮达成营收6.3/5.3亿元，同比+38.4%/+35.9%，单Q2冲泡/即饮类达成营收1.7/3.1亿元，同比+34.2%/+37.0%。虽然冲泡营业进入守旧淡季，但正在资源聚焦中央渠道及门店下，3-6月仍有超70%的冲泡经销商达成收入伸长。即饮营业中果汁茶收入增速有所收复，23H1营收4亿元驾驭，同比+11.58%；冻柠茶正在天下70个中央都邑铺货，商场反应较踊跃，23H1线%；瓶装牛乳茶推出岁月较短，目前尚处于导入期。分区域看，Q2中央商场华东/西南/华中达成营收1.5/0.8/0.6亿元，同比+26.4%/+36.1%/+40.7%冲泡，而华南区域受益于冻柠茶铺货及品宣资源聚焦投放，收入达成较高伸长，同比+52.3%，其他区域收入亦均达成30%以上伸长。分渠道看，Q2公司经销/电商/出口收入辞别同比+33.5%/+22.9%/-24.0%，公司稳步拓商，单Q2经销商净增长56家至1419家。

　　冲泡营业收复叠加界限效应冲泡，结余才力刷新彰着冲泡。23H1/Q2毛利率为27.89%/23.58%，同比+7.19/+2.72pcts，要紧系高毛利冲泡营业收复较好，公司前期锁定白糖代价且包材麻将胡了2、植脂末等原料代价赓续下行。23H1/Q2发售用度率为31.21%/37.26%，同比-2.35/+2.02pcts，要紧系公司加大即饮营业用度进入，即饮发售团队职员增长、品宣用度降低以及加强渠道冰冻化进入。23H1/Q2料理用度率为9.12%/10.7%，同比-2.99/-4.14pcts，界限效应下料理用度进一步摊薄。最终23H1/Q2净利率为-3.79%/-10.21%，同比+11.25/+8.91pcts。

　　冲泡旺季出现值得期望，即饮希望延续放量。疫情防控计谋优化后需求修复，23H1冲泡和即饮营业接踵驱动合座收入伸长。预计整年，发售团队拆分后冲泡营业运营埋头度有所晋升，且本年进一步聚焦20%的中央门店，加紧终端会见及爱护，加上客岁疫情扰动下基数较低，23H2冲泡旺季出现值得期望。即饮方面，团队搭修及磨合渐渐成熟，且加大用度进入下希望延续放量态势冲泡。其余，公司于7月7日对38位激发对象授予1076万份股权，有用加强了团队激发性。麻将胡了22023年半年报点评：冲泡建复强劲即饮接力延长