“2023年收入过百亿!”洽洽食物股份有限公司董事长陈先保2020年时的豪言壮说话犹正在耳，但实际骨感。2023年，洽洽食物未经管帐师事情所审计的营收同比下滑1.13%、归母净利润同比下滑17.5%，公司赢余就此止步五连增。

　　2023年度营利双双下滑的功绩预报，也给洽洽食物冲刺百亿元营收的前途覆盖上了一团迷雾。

　　洽洽食物上一次营利双降还要追溯到公司上市前的2009年，彼时，其营收、归母净利润分袂同比下滑18.58%、2.64%。

　　“公司2008年9月起对紧要产物实行了提价，营销机谋和步调没有实时跟进，导致产物出卖受到了提价的影响。”当时，洽洽食物将营收的倒霉涌现归由于出卖不佳、需求不旺，此中就征求了上一年升高产物售价带来的反噬。

　　这种反噬如同正在2023年重演——2022年8月，洽洽食物对旗下部门瓜子品类实行提价，提价幅度约为3.8%，结果到了本年，公司便交出了营利双双下滑的2023年度功绩速报。

　　遵守终年68.06亿元的营收水准看，洽洽食物2023年第四时度完毕营收23.28亿元，较上年同期下滑约6.88%。

　　那么，提价是不是导致公司营收下滑的真正起因呢?正在洽洽食物方面看来，并不是食品。公司将功绩下滑的一部门起因归结于“第一季度和第四时度均受到春节跨期身分的影响”。

　　2024年1月初，洽洽食物招待投资者调研，曾正在先容近期墟市涌现时体现：“本年春节正在2月，春节前发货估计紧要聚会正在1月份，2023年12月份发货因春节跨期身分受到必定的影响。”

　　但记者统计近年来春节假期的开始功夫挖掘，“春节跨期”如同是终年存正在的一个影响因子：2018年为2月15日，2019年为2月4日，2021年为2月11日，都正在2月份(2022年为1月31日，未列入统计)。再看洽洽食物2017年、2018年、2020年第四时度的营收涌现，分袂同比伸长了11.41%、17.81%、1.25%。

　　而2020年终年的营收数据尤为值得阐述。除了次年的春节也正在2月份表，2020年的春节开始功夫为1月24日，与2023年的1月21日差异不大。也即是说，从春节跨期这一身分看，对付洽洽食物而言，2020年与2023年所受影响该当差不多。

　　可是，正在叠加了疫情身分的2020年，洽洽食物却交出了一张营收同比伸长9.35%食品、归母净利润同比伸长30.73%的效果单。

　　“春节跨期紧要会对第一年的第四时度和第二年的第一季度功绩形成影响。”某资深零食从业人士告诉记者，行业内对春节跨期的影响早已习认为常，“要是过年早，那么第四时度生意信任会好点;要是过年晚，第四时度生意就会差点，但来年一季度又会好点。”

　　云云看来，2024年一季报能否有亮眼涌现，或者会成为洽洽食物用“春节跨期”为源由解说公司2023年营收下滑，最终能否自洽的合头。

　　洽洽食物正在解说2023年功绩下滑时，还讲到了另一个起因——本钱伸长。公司的表述是“葵花籽原料采购本钱上升”。

　　依照洽洽食物此前财报中的先容，公司葵花籽原料紧要采用“公司+订单农业+种植户”加上“代庖商和合营社”两种采购形式。采购通常从每年10月份起首，正在春节前陆续实行，春节后会对原料实行增补。而每年春节前后采购的比重是区此表，公司会依照墟市行情以及库存改变等情状进手脚态调度。

　　最新的音问是，洽洽食物目前葵花籽采购价值与2023年4、5月份的采购价值高点比拟已消浸10%独揽。

　　“土地房钱、人力本钱、天色影响……”2023年上半年的采购本钱高企麻将胡了2网站，确实给洽洽食物变成了不幼的困扰。公司2023年半年报显示，葵花籽产物买卖本钱同比伸长8.25%至13.66亿元。与此同时，该产物毛利率降至24.1%，2014年下半年从此首度跌破30%，是洽洽食物上市此后的同期最差水准。

　　3个月后，洽洽食物的本钱困局仍正在延续。2023年前三季度，公司的买卖总本钱来到39.86亿元，同比提拔6.64%，赶上同期营收2.14%的增幅。

　　面临本钱的伸长，洽洽食物实在已有所应对。回首再看公司2022年下半年的那次提价，实在正与本钱陆续增多相合。洽洽食物彼时体现，涨价紧要基于葵花籽系列产物升级带来产物力提拔，以及原料及包辅材、能源等本钱上升。

　　这回提价后，洽洽食物旗下红袋香瓜子产物(350g)正在各大电商平台的售价为15元/袋独揽，即使平素勾当价，每袋也要13元多。但从2023年功绩速报来看，这回提价对赢余的帮帮成就不佳。

　　而正在2021年10月，洽洽食物有过一次更大幅度的涨价：葵花籽系列产物价值涨幅到达8%—18%。这回的成就同样不甚理念，2022年，洽洽食物归母净利润增速从此前贯串4年的两位数伸长滑落至5.1%。

　　贯串两年提价，却没有把公司从本钱困局中拉出来，洽洽食物变得把稳起来。昨年10月底，正在招待投资者调研时，洽洽食物鲜明体现，公司眼前未研究提价布置。

　　“洽洽食物固然有界限效应，但本钱这块确实很难去做限定。”中国食物财富阐述师朱丹蓬对《多人证券报》记者体现，洽洽食物近年来永远没有下降产物品德，或也是令其功绩承压的起因之一。

　　朱丹蓬进一步阐述：“目前是性价比和质价比共存的功夫节点食品。”正在他看来，洽洽食物动作国内歇闲食物行业的当先企业，显露品德和价值“双高”的特色。但2023年从此，许多消费者起首寻求产物的性价比，“洽洽食物正在性价譬喻面并不占优，因而功绩有所下滑属于平常气象。”他体现。

　　正在消费者既要品德也要优惠的双重需求下，歇闲食物行业起首映现新的贸易思绪。

　　2023年终年，三只松鼠贯彻“高端性价比”战术，公司的归母净利润增速重拾升势。正在公司创始人章燎原看来，背后的逻辑除了墟市需求表，还与渠道相合：古板电商流量本钱陆续升高，新电商正正在胀起，线下渠道映现了以零食量贩店为代表的新“物种”。

　　歇闲食物出卖正进入全渠道统一阶段。中商财富商酌院的商酌数据显示，我国歇闲食物零售渠道显露化、多元化、细瓦解趋向。一方面，征求方便店、仓储式会员超市、社区生鲜超市、零食量贩店等业态正在内的线下渠道仍是中国歇闲食物出卖的紧要渠道，功劳了85.3%的营收;另一方面，线上形式进一步改进，除了古板B2C、C2C表，还映现O2O、社交电商、直播电商等业态。

　　此中，热度最高确当属零食量贩店，这简直即是“性价比”的代名词。正直证券研报显示，2021年，世界零食量贩店仅有250家食品，2022年这一数字就飙升至近8000家。据艾媒磋商数据，截至2023年10月，国内零食量贩店数目已冲破2.2万家。

　　歇闲食物赛道起首正在零食量贩店的结构上“卷”起来。除三只松鼠表，良品铺子、盐津铺子均肆意加码对零食量贩店的结构。而从洽洽食物近期的行为来看，如同也正在就此打开推敲。

　　最新的投资者调研纪要显示，洽洽食物正在零食量贩渠道的功绩提拔较速。公司吐露，已与多家头部零食量贩店实行合营，2023年12月份出卖额约为3000万元，2024年1月份出卖额近5000万元。对付他日，洽洽食物体现会接连加大零食量贩渠道的结构，开采新产物，陆续提拔正在零食量贩渠道的浸透率。

　　一方面，收入过百亿布置梦碎;另一方面，公司营利再度双降，洽洽食物若何破冰?2023年春节跨期影响为何云云强大?售价不作调度若何完毕降本增效、他日会否研究性价比战术等题目，《多人证券报》记者致电并致函洽洽食物证券部，截至发稿尚未收到答复。记者 陈陟

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